Stříbro

Stříbro má dvojí charakter — je to zároveň drahý kov a průmyslový kov, a právě tato dualita způsobuje jeho typickou vysokou volatilitu. Jako drahý kov kopíruje zlato: reaguje na reálné úrokové sazby, inflaci a kurz dolaru. Protože je ale stříbro menší a méně likvidní trh než zlato, jeho pohyby jsou výrazně prudší — analytici často říkají, že „stříbro je zlato na steroidech".

Přes 50 % globální poptávky pochází z průmyslu, zejména z fotovoltaiky, elektroniky a elektromobility. Solární panely jsou dnes největším spotřebitelem stříbra a s rostoucí instalací obnovitelných zdrojů se strukturální poptávka zvyšuje. Stříbro se používá také ve 5G technologiích, lékařských přístrojích a bateriích. To znamená, že cenu ovlivňuje zdraví globální ekonomiky — v recesi průmyslová poptávka klesá a stáhne s sebou i cenu.

Důležitým ukazatelem je poměr gold/silver ratio — historicky se pohybuje kolem 60, při extrémech přes 100 stříbro často rychle dohání zlato. Trh je také známý squeeze pokusy (#silversqueeze 2021) a dlouhodobou nabídkovou nejistotou — stříbro se většinou těží jako vedlejší produkt těžby jiných kovů, takže nabídka nereaguje rychle na růst ceny.